【每日期货】基本面修复预期兑现中，盘面区间内震荡偏强
来源：肥易通化肥价格资讯
策略分析
今日尿素期货主力高开后震荡运行，上涨动力放缓。现货方面，近期盘面提振下，市场新单成交氛围有所改善，工厂报价顺势上调，但下游追高谨慎，现货上涨乏力。供应端，山东鲁南今日复产、河北田原化工预计12月初复产，11月30日-12月1日内蒙古气头装置预计开始检修，供应压力有边际缓解预期。需求端，复合肥开工率连续四周回升，带动尿素刚需增量，但厂内成品肥库存亦高位运行，后续重点关注东北地区复合肥复产力度；淡储需求逢低适当跟进，需求持续度有限。总体上，我们认为尿素供需两端利好逐渐兑现中，期现货价格逐渐企稳上涨；但短期基本面改善有限，上游工厂库存压力仍较大，下游采买积极性一般，期现货价格持续性上涨动力不强，盘面升水状态限制上方空间。操作上，低位多单继续持有，1-5正套逢低介入。2501合约上方关注1850-1870元/吨区间压力。
图片来源：文华财经
期现行情
期货方面
尿素主力2501合约1827元/吨高开后震荡运行，最终收于1829元/吨，收成一根小阳线，涨幅0.38%，日成交量明显缩量，持仓量148394手（-616手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+829手，空头+2804手，空头主力增仓相对更加积极。其中，宏源期货净多单增加856手、海通期货净多单增加520手、东吴期货净多单减少326手；东证期货净空单增加4298手、中泰期货净空单增加740手、中信期货净空单减少1125手。
2024年11月28日，尿素仓单数量5695张，环比上个交易日持平。
现货方面：今日国内尿素工厂报价稳中小幅上涨，市场活跃度尚可；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1750-1780元/吨。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部
【基本面跟踪】
基差方面：今日期货价格重心小幅变动、现货报价稳中小幅上涨；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日略有走强，1月合约基差-19元/吨（+2元/吨）。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部
供应数据：2024年11月28日，全国尿素日产量18.80万吨，较昨日上涨0.11万吨，开工率82.63%。（2024年10月份全国平均日产量19.11万吨，较9月上升0.47万吨，平均开工率84.01%，较9月上升2.1%）
数据来源：冠通研究咨询部
下游数据：国内复合肥产能利用率35.45%，较上周提升3.43个百分点，同比偏高7.14个百分点；中国三聚氰胺产能利用率为56.22%，较上周增加0.19个百分点，同比偏高12.15个百分点。
数据来源：冠通研究咨询部
冠通期货 研究咨询部 张娜
执业资格证书编号：F03104186 / Z0021294
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